2024年即將進入倒數計時，不管是本周的聖誕節還是下周得跨年，年尾的熱鬧也預告著台股又真真切切的走完一年， 然而對於債券投資人來說卻可能笑不太出來。雖然美國聯準會（Fed）在12/18宣布今（2024）年以來第3度降息，但也釋放出鷹派訊息，表示未來2025年的降息會需要多觀察。此舉也讓債券應聲大跌，許多長天期債券ETF通通破底，殖利率更是突破4.5%創下近期新高，到底債券ETF怎麼了？聯準會真的有想像中鷹派嗎？還是市場自己嚇自己？今天伊森一次跟大家說明白。
債券破底禍首：通膨預期上升
首先，伊森認為本次嚇跌債券的核心重點在於聯準會上調了中性利率的預期，從 2.9% 再度上調至 3%，同時也將PCE 預估大幅上調，甚至連聯準會傳聲筒也特地發文表示中性利率上升可能表示 Fed 未來會在相當長的一段時間內停止降息，這兩點結合在一起，促使市場強烈認為未來的降息路徑將會受阻，也才嚇崩債市。