内地5月居民消费价格指数(CPI)按年升0.3%，与4月相同，差过市场预期，按月比较转跌0.1%。期内，生产者出厂价格指数(PPI)按年跌1.4%，跌幅较4月收窄1.1个百分点，亦是15个月以来最小跌幅，按月更加由跌转升0.2%。

有分析认为，基数影响消退，令PPI反弹会更快，到第3季PPI按年或会由跌转升，而下游需求消费相对偏弱，令CPI改善速度相对慢，又认为通缩压力还未消退。

不过信银国际首席经济师卓亮则预计，内地通胀会持续温和，而由货币供应或社会融资来看，流动性较充裕的情况下，经济增长或与目标约5%相近，因此通缩条件不太充分。

卓亮表示，温和的通胀令货币政策有一定调整空间，今年余下时间或有机会降准25个基点，但减息会较审慎，可能只有10个基点的减息空间。