12月降息后 两档纯 A 债 ETF 规模变大

Fed 12月宣布降息一码后，会后声明被市场解读为鹰派发言，美国十年期公债殖利率应声跳涨，长天期公债与高评级债ETF遭遇短线逆风，价格破底导致基金规模缩水，市面上6档纯A级公司债ETF，凯基A级公司债（00950B）、永丰10年A公司债（00836B）两档逆势突围，基金规模不减反增。

市场法人观察，台股月配高息ETF吹起降息风，年化配息率大多跌落6%以下，仅剩一档守住6%以上；反观12月配息的月配投等债ETF，年化配息率6%以上的有4档，恐怕是追求收息的市场资金，流向月配债券ETF的主要原因之一，也进一步推升具备配息潜力的债券ETF基金规模跟著水涨船高。

凯基A级公司债基金经理人李畅表示，这两年债券投资人主要著墨于降息后的资本利得行情，把债券当股票在买，然而回归债券投资的本质，长期追求的目标应以债息收入为核心，不是期待赚取价差空间。目前在Fed利率决策仍在观望美国新任总统政策影响力的情况下，降息的幅度与脚步存在不确定性，因此现阶段债券投资建议不过度重压降息后的资本利得，先锁定提供相对高票息、又能排除发债企业违约风险的中短天期、中段信评债券，以中间路线抵御利率风险。