路透
【撰文／刘焕彦】
鸿海（2317）将在本周五（31日）举行股东会，公司今年股价累计至周四为止已经大涨近七成，最高站上186元，距离200元大关愈来愈近，这都是拜AI伺服器业务的强劲成长所赐，特别是与黄仁勋的辉达（Nvidia）的相关合作。
已有美系券商乐观预估，受惠鸿海在AI伺服器供应链少见的一条龙解决方案，及全球制造布局，AI伺服器对鸿海的营收贡献可望从今年的10%，跳升至2025年的24%，2026年更将逼近三成。
美系券商因此把鸿海目标价，从201元调升至227元，并维持买进评等。5月间外资圈已经一连串调高鸿海目标价，但227元是目前数一数二的高价。
看好AI伺服器动能强劲 美系外资调高鸿海目标价至227元
美系CSP（云端服务业者）对于AI伺服器的强大需求，不论对于鸿海或其他台厂的AI伺服器供应链，都是一片利多。
产业研究机构TrendForce研究，从美系云端服务业者（CSP）业者导入现况来看，以Microsoft、Meta、AWS比较积极，预期2025年辉达新平台GB200方案合计出货量有机会达逾3万柜，Google则可能倾向优先扩大自家TPU AI基础设施。
Blackwell平台之所以备受市场期待，主要是有别于HGX或MGX单台AI伺服器，改推整柜式型态，整合自家CPU、GPU、NVLink及InfiniBand等高速网通技术。
其中，GB200又分为NVL36及NVL72，每柜分别搭载达36及72颗GPU，而NVL72将为NVIDIA主推组态，但因其设计较为复杂，估计2024年底将以NVL36先导入前期试炼，以求快速进入市场（Time to Market）。
黄仁勋今年3月中在辉达GTC主题演讲中，大秀由鸿海操刀的GB200 NVL72液冷解决方案机柜。
鸿海伺服器相关营收去年估8510亿台币 今年可望上扬逾一成
DIGITIMES 研究中心则指出，2023年台厂在伺服器相关领域（包括伺服器、网路、储存等硬体设备，以及其相关软体与服务）营收虽下滑7%，但优于出货量表现（-17.5%），主因是高阶AI伺服器需求增加，特别是受到大型CSP推动ChatGPT等大型语言模型应用的推动。
展望2024年，受到生成式AI热潮持续和通用型伺服器的更新需求增加的影响，估计台厂在伺服器相关事业的营收预计将反弹15%。
DIGITIMES 研究中心分析师萧圣伦表示，在台厂伺服器相关事业营收排名，2023年仍由鸿海居冠，估计年减9.2%至8510亿台币，主因北美云端客户减少通用型伺服器与相关网路、储存设备释单。
展望2024年，预估鸿海受惠亚马逊下一代Graviton CPU机种订单出货冲刺，加上辉达下世代GPU模组、板卡等订单将于下半年产生挹注，集团营收可望显著回升近15%。
「AI新兴产业⋯⋯将带动鸿海云端网路产品营收与占比明显提升」
鸿海5月中在最新一次法说会的说法，也大致切合市场对于AI伺服器业务大利多的看法。
鸿海发言人巫俊毅代表董事长刘扬伟，在法说会做今年第一季业务报告时表示，针对2024全年展望，刘扬伟在3月法说会时把今年展望，从原先的中性上调到「显著成长」，这一次的全球展望维持不变，但目前全年能见度比3月时又更好一些，主要是因为AI伺服器的需求强劲。
巫俊毅指出，根据市场研究单位估计，现有全球资通讯（ICT）市场规模近1兆美元，有些研调机构预期AI产业未来7~8年就会超过1兆美元规模，其中硬体就超过一半，而硬体正好是台湾厂商，更是鸿海可以发挥的地方。
「未来几年，鸿海看到的AI新兴产业，确实可以带来很大的贡献，也会带动鸿海云端网路产品营收与占比的明显提升。
AI伺服器占整体伺服器营收比重 今年可望达四成
巫俊毅表示，因应AI伺服器需求持续增强，今年第一季鸿海AI伺服器营收年增近200%，预期接下来会一季比一季好，加上一般伺服器（就是非AI的伺服器）需求也从谷底持续回升，所以整体伺服器业务可望强劲成长，网通产品方面的需求，也开始回升。
AI伺服器占鸿海整体的伺服器营收占比，今年第一季已经接近四成，2024全年可望达到四成上下。
关于鸿海在AI伺服器产业的垂直整合优势，巫俊毅指出，「鸿海几乎是唯一可以提供从模组、基板、伺服器、高速交换机、液冷系统、整机到资料中心，每一个关键零组件都可以自行开发的厂商，所以卓越的技术是关键」。
其次，鸿海在全球布建了完整的伺服器生产基地，不仅满足客户在地化的刚性需求，也因为AI伺服器生产测试时，对于水、电、气的要求提高，所以生产制造的能力也大幅提升。
另外，为满足客户最高品质的需求，鸿海除了持续优化产品的系统效能，也特别设立了AI效能实验室，透过系统化的分析，做到软硬整合的最佳化。
鸿海集团的桃园南青厂也获得全球第一座AI伺服器灯塔工厂的认证，展示了集团在AI硬体生产制造的领先实力。
辉达与鸿海最新合作案 下周四可能揭晓
值得注意的是，今年3月中鸿海参加辉达在加州圣荷西的GTC大会时，就传出黄仁勋6月将再度来台，参加台北国际电脑展Computex，届时将宣布与鸿海的最新合作案。
今年Computex堪称星光熠熠，从超微（AMD）执行长苏姿丰、辉达黄仁勋、高通执行长Cristiano Amon，连英特尔执行长基辛格（Pat Gelsinger）都将来台，并且发表公开演讲。
目前已知，下周二（6月4日）下午，苏姿丰及基辛格都将与电子大厂广达有共同记者会，鸿海则可能在下周四（6日）有重大活动，这些都将使今年Computex成为全球科技业的瞩目焦点。
本文授权自今周刊，原文见此。
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