第三次尝试真的会成功吗？高盛(GoldmanSachs)的策略师们再次上调了标普500指数的目标点位，这次他们与华尔街一些最乐观的分析师的预测不相上下。

以David Kostin为首的策略师团队上周五晚间在给客户的一份报告中表示，由于“负面盈利修正幅度小于平均水平，且公允价值市盈率较高”，该行目前认为迭创纪录的标普500指数2024年结束时将达到5,600点，而此前的预期为5,200点。

高盛此前曾在2024年2月和2023年12月上调了标普500指数的目标点位，彼时距宣布2024年年底目标点位还没过多久。

在经历了2023年的大涨后，多数策略师原本预期2024年全年的回报将低于平均水平，但今年股市表现红火，策略师们纷纷上调2024年的目标点位。标普500指数上周四第29次创下收盘纪录。

该行现在与BMO资本市场(BMO Capital Markets)的Brian Belski保持一致，后者在5月份将目标值上调到了5,600点，成为华尔街上对该指数的预期最高的看多者，不过他和高盛在上周末被Evercore的策略师超越，后者设定的目标点位为6,000点。

Kostin和他的团队将标普500指数今年13%以上的涨幅归功于微软(Microsoft, MSFT)、英伟达(Nvidia, NVDA)、Alphabet (GOOGL)、亚马逊(Amazon, AMZN)和Meta (META)这五只股票的强力拉升，这些股票合计上涨45%，占该指数市值的25%。这五家公司的每股收益增长了84%，而一般公司的这一增幅仅为5%，在对AI的热情高涨之际，这些公司的估值也水涨船高。

他们说：“我们现在预计，目前自下而上的2025年（每股收益）279美元的平均预期，到年底将下调仅2%，是历史平均下调幅度的一半。”但策略师们仍维持2024年和2025年的预测，分别为241美元（增长8%）和256美元（增长6%），因为他们认为对明年利润率的平均预期“过于乐观”。

他们的估值模型显示，标普500指数的市盈率到年底将达到20.4倍，比目前的21.1倍低3%。

高盛还列出了一些替代指数路径，如 “追涨 ”情形，即随着标普500等权重指数市盈率扩大到18倍，达到疫情前高点，年底标普500指数将达到5,900点。

他们还提出了一种可能的 “追跌”情景，即该指数在年底收于4,700点。Kostin及其团队表示，“当今市场领头羊面临的主要风险是，目前的分析师预期可能被证实过于乐观”，AI乐观情绪导致了更高的预期标准。

第三种情况是“超级大盘股继续出类拔萃”，该指数可能以6,300点报收。第四种情况是，如果投资者开始对经济保持警惕，并开始考虑更高的衰退风险，那么该指数有可能收于4,800点。

Kostin说：“尽管我们的经济学家预测的经济增长仍高于平均预期，但进一步疲软的增长数据可能会重燃对经济放缓的焦虑，并将标普500指数的市盈率推低至18倍。”在这种情况下，投资者可能会 “倾向于选择被认为安全的大盘股，从而推高标普500指数相对于等权重指数的溢价，并限制一些下跌空间”。

他们说，下跌空间也将受到美联储限制，如果经济数据开始下滑，美联储将有更大的降息空间。

Kostin和他的团队说，美国大选仍是股市面临的一个主要风险，他们指出，从历史上看，在大选年期间，该股指在10月底至11月初会下跌4%，不过大选结束后股市往往会反弹得更高。

（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）