周三公布的调查显示,得益于服务业的蓬勃发展,美国私营部门的活动正在强劲增长,而德国制造业的长期低迷继续拖累欧元区的经济活动。
衡量美国制造业和服务业活动的美国标普全球综合采购经理人指数初值(S&P Global Flash Composite Purchasing Managers Index) 7月份从6月份的54.8升至55.0,创下27个月以来的新高。该指数高于50表明私营部门活动正在扩张。
与此形成对比的是,该调查显示,7月份欧元区服务业和工业仅环比微增。
美国制造业活动回落,该行业的指数为49.5,半年来首次回到收缩区间,远低于经济学家的预测。新订单的急剧下降拖累了整体指数,表明制造业产品需求疲软。
然而,服务业指数从之前的55.3升至56.0,高于预期,达到28个月以来的最高水平。服务价格涨幅为近四年来最慢,表明该行业的通胀正在持续降温,而这一行业曾给美国联邦储备委员会(简称:美联储)降低物价涨势的努力带来了阻力。
欧元区本月的服务业活动也有所增长,但增幅比大西洋彼岸要小。与此同时,制造业活动的萎缩幅度超过了今年任何其他月份。调查显示,在工业持续下滑的情况下,欧洲制造业强国德国在连续三个月实现微弱增长后再次陷入萎缩。
新订单以三个月来最快的速度下降,表明经理人暂缓订货,等待需求出现更加强劲的复苏。
Hamburg Commercial Bank经济学家Norman Liebke说:“这看起来是个严重的问题。”他指出,制造业产出“急剧大幅”下滑,将欧元区最大的经济体再次拖到萎缩的边缘。
与此同时,受周五将在巴黎开幕的奥运会提振,法国服务业略有增长。但此前法国总统埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)宣布提前举行议会选举,在尚未产生新政府的情况下,政治不确定性导致需求和信心疲软,使制造业受到打击。法国制造业活动在本月出现了更大幅度的下滑,延续了6月份以来随着信心低迷而出现的趋势。
马克龙在选举后尚未任命新总理,新政府的组成仍不确定。财政政策仍然是市场和投资者的一个关注重点;欧盟上个月坚称,法国必须采取行动缩小公共赤字,否则将面临干预。
英国制造业活动则强劲扩张,本月赢得议会绝对多数席位的新政府走马上任。调查显示,英国制造业活动达到了两年来最高水平,帮助其追上了蓬勃发展的服务业。
咨询机构凯投宏观(Capital Economics)的经济学家Franziska Palmas表示,经济活动的扩张减弱表明,欧元区在第一季度实现增长后可能再次陷入停滞。
调查显示,自2022年6月俄乌冲突开始对制造业造成沉重打击以来,欧元区的制造业活动每个月都在走下坡路。天然气价格节节攀高,削弱了化工、水泥和玻璃生产等能源密集型行业。随着这场战争扰乱市场并推高通胀,需求也受到打击。这种冲击后来有所缓解,但面对来自中国制造商的更激烈竞争,以及借贷成本高企拖累投资,欧元区工业仍难以重新振作。
“自能源危机以来,德国经济表现不佳的情况一直在持续,”凯投宏观的Palmas表示。
欧洲央行决策者正密切关注这些对企业高管的调查,以寻找关于欧元区经济走向的蛛丝马迹。欧洲央行上周决定将利率维持在当前高位不变,但暗示如果经济面临衰退威胁,该央行可能会在今年第二次降息。
欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在利率决议后表示:“我们9月份的行动不排除任何可能。”欧元区20国的通胀率今年稳步下降,雇主们预计今明两年的加薪幅度将会放缓,这应该会为欧洲央行决策者提供更多理由。
除法国外,欧盟的服务业为经济持续反弹带来了希望。尽管7月份扩张步伐放缓,但该行业今年表现出令人信服的韧性,自2月份以来,服务业活动每个月都在增长。
放眼其他地区,对日本进行的类似调查显示,在服务业反弹的带动下,7月份经济恢复增长,但制造业活动出现下滑。与此同时,印度是近年来增长最快的大型经济体,调查显示,这种情况将在2024年持续,7月份该国经济活动进一步回升。国际货币基金组织(IMF)本月早些时候将印度2024年经济增长预期从6.8%上调至7%。