美国政策利率高原期间，各债市累积报酬率。(资料来源：彭博)
美国4月非农就业数据低于预期，提升市场对于联准会提前降息的期待，新兴美元主权债近一周反弹约1.5%(截至2024/5/07)，表现更胜非投资级债券与投资级债券。过去经验显示，在美国利率处于停止升息至降息前的高原期，新兴美元主权债与边境市场债均有一成以上涨幅，领先新兴企业债与非投资级债券。因此，即使联准会不会很快降息，新兴美元主权债与边境市场债券均可受惠于较短存续期与高殖利率的利多加持，保持亮眼表现。
野村投信表示，联准会主席鲍尔已明确表示未来的政策方向不是升息，加上4月非农就业数据较预期疲弱，市场预期7月降息的比例开始增加，美国公债殖利率也由高档回跌，但无论何时开始降息，目前新兴美元主权债高达8%以上的高殖利率等同已让投资人多一份收益来源。观察2006~2007年与2018~2019年美国利率处于高原期之各类债券表现，边境市场债券的涨幅均超过14%，新兴美元主权债券分别上涨14.39%与12.53%，明显优于新兴企业债与美国非投资等级债。再者，从联准会前次(2023年7月)升息以来，利率已近10个月的时间位于高档，近一年J.P.Morgan新兴市场债券指数涨幅逾8%，可以看出即使联准会不降息，新兴市场债券仍能维持突出的表现。
除了高殖利率的优势，信评调升也是吸引投资人的另一个原因。野村投信指出，新兴市场国家在经历疫情的挑战后，经济与财政体质逐渐走出低谷，过去3年随著疫情趋缓、新兴国家央行转为宽松货币政策，2024年新兴国家的信评调升动能转佳，信评调升国家的数量已超越被调降的数量。而相较于新兴市场当地货币债，新兴美元主权债的价格与十年平均值的折价幅度约12%，新兴当地货币债折价幅度仅3%，这是由于新兴国家通膨较早出现回跌，新兴国家央行陆续自去年开始降息，进而带动当地货币债券表现，但新兴美元主权债因折价幅度大，未来上涨空间也最值得期待。
野村投信表示，投资人现在进场布局新兴美元主权债、边境市场债，除了享受债券高殖利率的优势，还能在未来美国降息后，参与债券价格上涨的资本利得机会，可谓一举两得。