国泰世华:Fed 态度鹰中偏鸽 高利率环境将引导短线美元偏强


国泰世华银行指出,这次FOMC会议结果后,8月23日举行的杰克森洞央行年会将是观察今(2024)年降息1码或2码的重要分水岭。若6、7月通膨进一步取得进展,9月仍可能降息。但若数据改善不如预期,降息时点可能会进一步推迟至12月。

国泰世华银行表示,高利率环境影响下,美国经济复苏动能偏缓;1.美国第1季GDP年化季增下滑至1.3%(前值3.4%);2.ISM制造业指数连两个月下滑,美国制造业复苏步伐缓慢;3.就业降温,职缺数下滑带动美国劳动供需缺口降至157万人,将进一步纾解薪资及服务业的高位通膨,消费支出动能转弱。




股市:目前涨幅偏大,且涨势集中于大型科技股,加上美债殖利率偏高限缩评价修复空间,操作上不宜追高。AI趋势有利相关企业获利逐季增长,涨多拉回可视为逢低布局的良机;长线在资金效应下不改股市利多展望,惟应注意股市族群在获利表现上分化明显。

债市:通膨减速仍缓,预期短期内美联准会(Fed)将维持观望态势,加上美国财政部将于第3季增加发债规模,研判美债殖利率延续高位震荡格局,10年公债在4~4.3%上缘盘整,债市持逢高锁利布局的思维;不过预期本次降息幅度不大,债市报酬将以稳定利息收入为主。

汇市:美国景气降温,使市场对降息产生期待,有利美元转弱。不过美联准会(Fed)维持限制性利率,且上周欧洲央行(ECB)先行降息,料短线美元仍偏强整理。

欧洲央行(ECB)于6月6日降息1码,主因欧洲经济复苏步调较美国缓慢,降息有助于提振欧洲景气回暖,不过随近期欧元区CPI(消费者物价指数)走高,恐提高今年欧洲央行再次降息的门槛;而美国通膨下滑缓慢,使美联准会(Fed)维持观望态势,降息有待通膨进一步降温。欧洲央行(ECB)率先降息将引导短线美元偏强整理。

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