恒生指数在龙年累计升逾28%，结束连续3个农历年跌势，亦是7个农历年以来表现最好。科技指数累计升51%。

中泰国际策略分析师颜招骏表示，龙年港股表现胜预期，升势主要由内地政策预期推动估值向上。展望蛇年，他指出，内地政策力度和出台速度、美国对华政策以及联储局减息节奏三大因素，将为港股带来不确定，形容港股表现将如蛇一般灵活且波动，日内波幅或高于龙年。

颜招骏指出，对比美债收益率的风险溢价，当前港股估值未算便宜，加上内地经济料将缓慢修复等因素，预计在蛇年年底即2026年2月中旬，恒指目标可见21500点，相当于9.3倍市盈率。

他相信，蛇年港股将呈现「高、低、高」走势，预料两会前政策憧憬将推动港股在正月造好；但当特朗普上任美国总统100天后对华态度或趋强硬，美国通胀亦可能于年中出现反弹苗头，均会拖累港股回吐。不过，他相信，随著内地政策发力见效，内房销售逐步企稳，工业生产者出厂价格（PPI）转正，将贡献本港企业盈利于第4季好转。

内地低成本人工智能模型DeepSeek触发美国科技股周一急吐，颜招骏认为，美股跌市主要受半导体产业链以及高估值科技股拖累，其他板块依然向好，相信外围市况对港股下周开盘表现影响有限。农历新年期间，联储局将召开会议，预期利率维持不变机会较大，要关注会后声明对新一届政府政策以及通胀前景的看法。他指出，衍生市场反映港股蛇年开局时波幅将会较大。