今年年中，一些大公司的高管们捕捉到了全球两大经济体出现问题的征兆。

麦当劳(McDonald’s)和梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)等企业的高管们纷纷表示，中国和美国的许多消费者正在减少开支。背后的原因各不相同。在中国，房地产市场低迷、工资压力和针对暗淡的经济前景的担忧正在抑制需求。

在美国，部分家庭，尤其是低收入家庭，在经历了持续性的高通胀之后感到手头拮据。美国劳工部公布7月份招聘活动放缓，失业率升至4.3%。

“全球大部分消费支出都在承受压力，企业现在需要更有创造性地寻找增收途径，”安永(Ernst & Young)首席经济学家Gregory Daco表示。

如果美国消费者支出确实转弱，对跨国公司来说将是双重打击，因为这些公司已经连续几个季度面临中国需求疲软的局面了。在公布第二季度业绩之际，许多公司都警告销售疲软，并下调了业绩预期，理由是在中美市场都遇到麻烦。

到目前为止，企业利润仍保持稳定，这在一定程度上归功于股票回购。据金融数据提供商LSEG估计，标普500指数成分股公司第二季度每股收益整体可能同比增长12.4%，收入增长4.9%。

胃口减弱

百事公司(PepsiCo)给美国和中国的消费者支出敲响了警钟。过去几年，随着物价飙升，许多消费者放弃了下馆子或旅行等更奢侈的消费，但并没有停止购买多力多滋(Doritos)和乐事(Lay’s)食品。但百事表示，现在大家连薯片也少吃了。百事旗下菲多利(Frito-Lay)北美业务报告称，最近一个季度的销量下降了4%。

百事首席执行官龙嘉德(Ramon Laguarta)表示，在中国，人们也越来越精打细算。他在7月11日与分析师的电话会议上说：“消费者显然在存钱——存的比花的多。”

7月29日，荷兰啤酒制造商喜力(Heineken)股价下跌10%，该公司此前公布的利润低于预期，并对中国一笔重大投资实施了减记。宝洁(
Procter & Gamble

)股价次日下跌，该公司此前公布的利润意外下降7%。

宝洁表示，全球涨价幅度已放缓至区区1%，而中国“618”购物节的销售状况显示，即使零售商提供大幅折扣，中国消费者依然减少支出。

“我说过很多次了：这不会是一条直线，”宝洁首席执行官詹慕仁(Jon Moeller)说。“我们还需要做更多的工作，继续改善我们能控制的领域，这样才能抵消那些我们基本上无法控制的不利因素。”

尽管美国的通胀指标正在缓和，但许多消费者仍感受到多年来食品杂货和女性卫生用品等必需品价格上涨的累积影响。高昂的借贷成本和保险成本的急剧上涨给家庭预算带来进一步的压力。

麦当劳表示，低收入消费者来店消费呈放缓趋势，这种趋势从去年就开始了，并在美国各地愈演愈烈。这家汉堡巨头公布，截至6月份财季的同店销售额下降近1%，是2020年以来首次下滑。

中国低迷

在中国，通胀不是问题，反而是需求疲软导致当地企业多年来难以提高价格。经济学家表示，由于房地产市场极不景气，加上经济前景堪忧，中国人开始增加储蓄，未雨绸缪，导致消费支出放缓。

“美国家庭可以指望今后利率下降，”凯投宏观(Capital Economics)首席亚洲经济学家Mark Williams说。“中国政府虽然承诺会采取更多措施支持消费者，但并无迹象表明情况可能大为改善。”

衡量消费水平的中国社会消费品零售总额6月份同比增速为2%，低于5月份的3.7%。中国领导人在7月30日表示，将采取更积极的措施促进消费支出。

肉毒杆菌毒素生产商艾伯维(
AbbVie
)表示，中国市场上的不利因素在截至6月份的财季中拖累了该公司美学医药部门的销售情况，该公司还下调了这类产品的美国和中国市场展望。星巴克(Starbucks)公布，截至6月财季的美国同店销售额下降2%，是连续第二个财季走软。在中国，星巴克同店销售额下降14%，这家咖啡连锁公司正面临成本较低的同行们的激烈竞争。

通用汽车(General Motors)表示，美国市场的强劲表现被中国市场的进一步走软所抵消，面对中国本土品牌的激烈竞争，该公司在华业务连续第二个财季出现亏损。梅赛德斯-奔驰和保时捷(Porsche)均提到了中国市场环境更加严峻且竞争更加激烈。

苹果公司也面临中国明星企业、智能手机制造商华为(Huawei)的挑战。苹果称，在截至6月份的季度，作为其第三大市场的大中华区的收入环比下降了6%以上。

但并非所有西方公司都公布在华业务放缓。达美乐披萨(Domino’s Pizza)表示仍将中国市场视为发展机遇。按照达美乐在中国的连锁加盟店计划，今年将在中国开设第1,000家门店。

“中国门店已经发布了新店开业和销售额创纪录的消息，”达美乐首席财务官Sandeep Reddy在一次财报电话会议上说。“因此，非常期待在华业务的增长。”

奢侈品丧失魅力

中国市场曾拉动全球一些顶尖奢侈品牌的增长。现在这些奢侈品牌的前景与中国的前景息息相关。

卡地亚(Cartier)母公司历峰集团(Richemont)公布中国大陆、香港和澳门销售额总体下降27%。Birkin手袋制造商爱马仕(Hermès)表示，该公司在全球所有地区的销售都继续增长，只有亚洲除外。

在曾经推动疫情后业务繁荣的美国市场，爱马仕销售额仅增长了2%。
LVMH
表示，通胀和利率上调削弱了美国消费者的购买力。

“这种情况不太好，”LVMH首席财务官Jean-Jacques Guiony在与分析师的电话会议上说。“有些品牌，特别是美国品牌，正在为此付出代价。”