中国央行周一早间公告，为维护银行体系流动性合理充裕，今早以固定利率、数量招标方式（此前为以利率招标方式）开展了582亿元逆回购操作。

具体看，全部是7天期，利率为1.70%，较上周五下调10个基点，同时，这也是2023年8月以来该利率首次调整。

今日有1290亿元逆回购到期，因此，今日截止目前，公开市场实现净回落708亿元。

今早8点，央行突然发布公告，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

此番公告后，市场预期，今日的贷款市场报价利率(LPR)将下调。

稍后9点，中国央行公布，今日1年期贷款市场报价利率(LPR)报价3.35%、5年期以上LPR报价3.85%，双双较前值下调10个基点。同时，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自今日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9：00。

这是央行时隔四个月下调LPR。

今年2月份，中国央行不对称下调LPR：1年期继续维持3.45%不变，但5年期以上由4.20%降至3.95%，大幅下调25个基点，创自2019年8月LPR机制改革以来最大降幅。

在今早7天期逆回购利率下调后，市场预期LPR报价将马上跟进下调，主要是因为此前6月底监管称要提高LPR报价质量，以及当前经济运行情况以及物价水平；加上考虑到前期监管部门整改违规手工补息后，银行资金成本提前有所降低。

今年6月底，央行行长潘功胜在陆家嘴论坛发表讲话表示，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，他还表示，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。

此外，中国央行今早还公告，为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利(MLF)参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。

这凸显出，MLF在央行公开市场操作中的重要性大为降低。

宏观经济方面，上周一发布的数据显示，中国2Q GDP同比增长4.7%，低于前值(5.3%)和预期(5.0%)，拖累上半年GDP增速回落至5%，同时，6月投资、工业和零售等增速较前值全面回落，消费尤其令人失望。当时分析普遍认为，三中全会和7月底的年中政治局会议可能将提供宏观催化剂。

Wind数据显示，本周央行公开市场有11830亿元逆回购到期， 其中，周一到周五分别有1290亿、6760亿、2700亿、490亿和590亿元逆回购到期，均为7天期。

为对冲税期高峰等因素的影响，上周央行连续放量开展逆回购，为市场注入万亿资金，维持流动性平稳。对冲到期量后，以逆回购口径看，上周央行五日共净投放11730亿元，创今年1月15-19日以来最高，当周央行通过逆回购实现净投放13400亿元

若考虑到央行周一缩量平价续作中期借贷便利(MLF)小幅净回笼30亿元，则截至目前，以全口径看，上周央行在公开市场实现净投放11700亿元。

央行在公开市场开展连串改革，市场密切观望央行会否即将开启在每日下午的临时隔夜正、逆回购操作。

上上周一，中国央行公告，即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标。分析称，央行此举是为了更精细化管理流动性，操作应不会太频繁，可能时点或在月中、月底和季末。

今早，银行间质押式回购利率下跌，隔夜和7天期分别跌23.34点、15.48点，14天期跌2.14点。

（本文来自道琼斯中文财讯）