资料照：人民币、上海陆家嘴金融区
中国财政部日前宣布，今年将发行1万亿元人民币超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。那么，此举能否提振陷入困境的中国经济呢？
何为”耐心资本”？中国为何不断提出新概念词？ 刺激政策不见成效 中国央行或在二十多年后重新购买国债 中国持续出台提振经济政策 专家：老调重弹难奏效
中国财政部13日宣布了有关2024年一般国债和超长期特别国债的发行计划。其中，超长期特别国债分为20年、30年、50年三种期限，发行起始日各为5月24日、5月17日、6月14日，预计分数批、次发行。本周五，将首发30年期特别国债，今年先发行1万亿元人民币，发行工作从5月到11月。
美国《华尔街日报》指出，中国国务院总理李强曾在3月的相关报告中表示，今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，并力争今年达到5%左右的经济增长目标。
报道提及，中国领导人习近平去年10月曾呼吁央行充实货币政策工具箱，在公开市场操作中逐步增加国债买卖，而中国央行随后回避了大规模宽松货币政策的可能性。有经济学者预测，中国发行这批特别国债时，可能会宣布下调银行存款准备金率，以帮助特别国债顺利发售。
特别国债通常指用于特殊用途、支持特定项目而发行的国债。综合媒体报道，中国政府曾发行3次特别国债，包括1998年用于补充国有独资商业银行资本金；2007年用于购买外汇，作为中国投资有限责任公司资本金；2020年则是抗疫特别国债。有中国媒体指出，今年经济运行仍面临有效需求不足、企业经营压力较大、重点领域风险隐患较多等挑战。
日前，中国一项衡量信贷状况的广泛指标在4月份意外出现下降，这是2005年以来的首次。
旅美经济学者程晓农接受自由亚洲电台采访指出，中国政府此时发行超长期特别国债是新增一个管道的开始，令中央政府有更大机会使用它缺少的资金。
程晓农说：“中国现在地方政府的债务已愈来愈严重，中央政府靠税收的财政收入赤字非常大。如果让中共明目张胆地扩大财政赤字，会违反中国的财政法关于财政赤字不能超过GDP5%的比例。突破这点对中共的形象会非常难看，因此中共想个办法，把发行长期国债作为一种新的中央政府可以统筹的来源。”
程晓农说，中国人民银行认购以中央财政部名义发下的国债，等于释放相应数量的货币补贴财政部。也就是，发行人民币的央行增加自己的负债来帮财政部解困，帮地方政府解决经常性开支。比方说，地方政府薪水发不出来、办公经费短缺、到期的债务还不掉，中央政府可补一笔钱，让他们暂时度过难关。
中国人民银行（美联社）
程晓农说，中国缺的不只是1万亿，可能每年都需要5万亿、8万亿，甚至更多。此例一开，央行即将陷入危机。中国政府财政巨额赤字通过向银行转嫁，现在各个商业银行承担地方政府的债券已经被搞得精疲力尽、商业银行的资产已无法承受，现在由发行货币的中央银行来承受，大量增加货币发行的结果，早晚有一天会变成通货膨胀。
台湾的云林科技大学财务金融系教授郑政秉接受自由亚洲电台采访则指出，中国现在经济状况很糟，供给和需求面都不佳，很多地方政府面临倒闭，没有发债能力，或只能发小额债券。中央财政则有很多隐藏性支出，中央政府也缺乏资金，一般国债不足以提供它需要的资金，才必须发行超长期国债。
郑政秉说：“这对中国政府有很多好处，比如不用还本金，可以20年、30年、50年之后再还，把现在手上没有现金的部分拖到很后面。现在利率很低，发行国债成本低，又可以取得资金，对解决经济需求面、供给面的刺激都会有很多的好处。”
郑政秉说：“赶在五、六月发行，希望今年刺激效果能出来。如果上半年发行一兆人民币都能到手，能快速挹注地方，如支援房地产、刺激新质生产力、高科技、辅助中小企业解决失业问题等。救房地产也有助地方政府财政不拮据，达到地方政府保基本民生、保工资、保运转等‘三保’政策，确保国营企业、学校、医疗等单位机构持续运转。”
不过郑政秉提到，中国目前债券市场状况不好，最近一个月国债购买数量下跌，还国债的多，买新国债的少，需求意愿很低。超长期特别国债此时推出，能否完全发行成功，市场反应是否热烈等问题恐怕并不乐观。但以中国政治制度握有政策工具，中央政府一声令下，国营、民营企业即便不想买，也必须消化这20年、30年、50年的长期特别国债。因此即便时机不好，需求也不旺盛，中国政府非做不可，民间的反应则应该不会太好。
记者：夏小华 责编：陈美华、何平 网编：瑞哲